水泥及熟料的量價齊跌令江西水泥中期業績大幅下滑：報告期內實現銷售702.6萬噸（估算第二季度約415萬噸），同比減少9.11%，銷售均價測算約為285元/噸，同比降低10.7%，其中第二季度約271元/噸，環比回落約30元/噸。上半年噸毛利測算約合47元/噸，同比降低53.7%，其中第二季度噸毛利約為42元/噸，環比下降約10元/噸。
鑒于區域景氣的滑落且短期趨勢難改，下調對公司的盈利預測：預計公司2012-2014年每股收益分別為0.39元、0.56元和0.75元，參考可比公司平均估值水平，按照2012年均值PE，對應目標價12.15元，下調對公司的評級至“增持”。
鑒于區域景氣的滑落且短期趨勢難改，下調對公司的盈利預測：預計公司2012-2014年每股收益分別為0.39元、0.56元和0.75元，參考可比公司平均估值水平，按照2012年均值PE，對應目標價12.15元，下調對公司的評級至“增持”。
