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中材國際下半年經營將逐步好轉

放大字體  縮小字體 發布日期:2012-08-13  來源:中國混凝土網  作者:廣發證券
核心提示:中材國際下半年經營將逐步好轉
  上半年中材國際實現收入116.35 億元,同比增長10.92%;其中水泥技術裝備及工程服務84.90 億元,同比降低17.54%;分產品來看,實現機械設備制造與銷售收入39.93 億元,同比降低33.41%;實現歸屬于母公司的凈利潤4.75億元,同比降低36.55%。低于預期。

  分區域來看,境內收入同比增長37.56%,境外收入同比降低26.16%。主要原因在于海外項目出現了工期拖延,致使收入不達預期。

  通過考察中材國際的毛利構成后發現,上半年中材國際毛利同比降低17.02%,絕對值為同比降低27671 萬元;其中,水泥生產線土建與安裝、機械設備制造與銷售、貿易、設計及技術轉讓、監理5 個部分的毛利增量占比分別達到21.40%、-94.24%、16.85%、-42.33%、-1.68%,因此可以說,機械設備制造與銷售、設計及技術轉讓抵消了水泥生產線土建與安裝、貿易帶來的貿易增量部分,是上半年表現不好的兩個業務板塊。

  
2季度經營要好于1季度

  中材國際2011年1、2季度凈利率分別達到7.03%、7.27%,2012年1、2 季度則分別為5.09%、3.28%;由于公司2季度一次性計提了海外項目損失,預計該數額在1.5 億元左右,若將該數值沖回,公司2季度銷售凈利率將達到5.73%,較于1 季度的5.09%有顯著回升;同時,中材國際報告期內預收工程及設備款達到90.06 億元,較2011年同期的72.7億元有20%左右的增長,表明項目生效有所好轉。

  
新業務帶來更穩健的增長

  中材國際2季度銷售凈利率僅有3.28%,是在多種不利因素同時發生的情況下才發生的,未來穩步回升幾乎是必然,傳統業務底部應已探明;同時中材國際“舉全公司之力”大力開展諸多新業務,為其帶來新的業績增長點。該公司的核心競爭力在于強大的技術和設備研發實力,這一點將體現在資源環保、光伏、礦山機械等多個領域,未來接踵而至的將是傳統業務觸底回升、新業務逐步開拓的良好局面。即使這個過程可能比較緩慢,但是方向已經明確。
 
 
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