混凝土機械仍處成長期，行業龍頭分享行業穩定增長
混凝土機械仍處于成長期，混凝土機械是工程機械景氣度最高的子行業.。增長的驅動因素來自：1、商混率的提升；2、存量80%以上的短臂架泵車的更新換代；市場集中度的進一步提升。攪拌站、攪拌車市場份額進一步提升。4、新產品的拓展，預拌干粉設備新產品的推出。預計2012-2014年混凝土機械收入增速分別為25%、15%、10%，復合增速達16%。
塔機業務未來業績增長亮點，未來三年復合增速達19%
未來保障房投資將抵銷商品房投資的下滑，塔機需求預計持平。公司市場份額僅20%，仍較低，公司目前已經完成1、2線城市的布局，未來市場份額將快速提升，預計12-14年塔機復合增速達19%。
工程起重機未來產品結構不斷優化市占率提升，挖掘機開始發力
工程起重機行業市場集中度將進一步集中，目前公司市場占有率約22%，未來市占率將穩步提升，公司中大噸位產品占比大幅提高，產品結構不斷優化，公司銷售收入增速將明顯快于行業，預計公司2012-2014工程起重機收入復合增速達17%。公司挖掘機開始發力，市場份額將大幅提升，目前2.4%，預計2014年將達到6%。
與市場差異：估值水平將回歸并超越行業均值
預計2012年PE為7倍，大幅低于國內行業均值10倍和國外行業均值13倍；公司產品線是工程機械公司最豐富的，在行業景氣下滑過程中，抗周期能力最強；公司融資戰略領先同行，手持現金最充足，2012年主要產品市場份額將繼續提升；海外市場加速布局；以上因素將提升公司的估值水平。
上調盈利預測，維持推薦評級
2012年中期及全年業績將好于預期，預計未來三年凈利潤增速分別為24%、16%、10%，上調2012-2014年EPS分別至1.30、1.50、1.65元，對應PE為7.0、6.1、5.5倍。維持“推薦”評級。
