建研集團：檢測為需 減水劑為鋒

　　減水劑行業將維持高增長態勢，“十二五”期間有望翻番。混凝土的商品化率將由目前的31%，至“十二五”末將提升至50%以上，加之混凝土行業本身較快增長，商品混凝土的高增長態勢幾乎是確定的。減水劑是預拌混凝土必不可少的外加劑，將充分受益下游預拌混凝土的高速發展，“十二五”期間有望翻番。

　　三代增速將快于減水劑行業的整體增速，三代加速替代二代時點或在13年。三代在C40以上的高標號混凝土中已經可以完全替代二代，在C40以下的中低標號混凝土中，在逐漸替代二代，因此三代增速將快于減水劑行業的增速。考慮到三代和二代原材料成本的拐點最有可能于13年到來，故13年或是加速替代的時點。

　　建研集團搶先借力資本市場，以檢測為“需”，減水劑為“鋒”，積極進行“異地擴張”，三代業務的增速將快于三代的整體增速。減水劑行業是輕資產和“配方”行業，先發優勢和資金優勢體現的尤為明顯。建研集團借力資本市場，已搶先競爭對手進行全國戰略布局，三代業務的增速快于三代的整體增速。

　　13年或是公司業績爆發時點。受制于房地產調控和緊縮的貨幣政策，11年下半年乃至12年，減水劑下游需求可能會比較疲弱 ，公司三代的產能可能得不到充分釋放。但伴隨經濟于13年企穩回升，被抑制的需求將會回歸正常水平，加之13年是加速替代時點，公司三代業務業績或將十分亮麗。因此，搶先進行全國布點的建研集團或于13年迎來業績爆發。