隨著國家對地產業的調控日嚴，監管部門收緊房企融資渠道,在此前長達一年多的時間里一直未有房企重組申請獲得放行。
不過，1月21日太行水泥(600553)公告稱，經中國證監會上市公司并購重組審核委員會審核，金隅股份(02009.HK)吸收合并公司以及首次公開發行A股的申請已獲得通過。31日，金隅股份再度發布首次公開發行A股招股說明書暨換股吸收合并書，正式啟動回歸A股。
金隅股份除了是我國是最大的水泥生產商之一，同時還是一家在北京地區具有領導地位的房地產開發商和大型物業投資及管理公司，地產業務約占其主營收入的近三成。因此，金隅股份此次通過換股吸收合并太行水泥登陸A股市場順利過會，也為等待重組獲批的A股房地產企業似乎帶來了一絲曙光。
不過，對此，有市場人士分析認為,在目前房地產調控日趨嚴厲的市場環境下，金隅股份能夠越過監管層對于房地產企業上市與再融資的紅線，主要可能在于其選擇了不涉及募集資金的回歸方法，并且與其房地產業務中保障房開發占相當大的比重不無關系。
而金隅股份方面則認為，公司此次A股換股上市，一方面是金隅集團履行H股上市時承諾、對旗下水泥資產進行完全整合、提升整體盈利能力的有力舉措；另一方面，更是金隅股份作為建材龍頭，搭建國內資本市場平臺，獲取發展助力，通過整合并購實現強者愈強的有利機遇。
只吸收合并暫不融資
股民行使現金選擇權幾率不大
事實上，金隅股份此次A股IPO并不募集一分錢。招股書及相關公告顯示，金隅股份此次發行4.1億A股，此次發行的股票全部用于對公司所持股份之外的太行水泥全部股份進行換股吸收合，,不進行融資。根據發行時間安排，2月1日為太行水泥現金選擇權股權登記日，也是太行水泥股票的最后一個交易日，換股完成后太行水泥即將退出A股舞臺。春節后2月9日為太行水泥現金選擇權申報日。
金隅股份表示，本次換股吸收合并后太行水泥股東成為金隅股份股東，徹底解決了目前存在的太行水泥與控股股東之間的同業競爭問題。同時，與太行水泥相比,金隅股份擁有更多元化的業務板塊，且盈利能力也好于太行水泥，通過換股，太行水泥原股東成為金隅股份股東，將有機會分享金隅股份的高速增長和良好業績回報。
而這對投資者的吸引力從太行水泥目前股價也可見一斑。截至1月28日，太行水泥股價收于13.79元，遠高于現金選擇權價格10.65元。也就是說，投資者基本不大可能行使現金選擇權。
地產板塊繼續發力
營收預增25.73%
招股書顯示，2007年至2009年，金隅股份總資產、凈資產、營業收入和凈利潤的復合年均增長率分別達到了37.9%、101.1%、23.5%、71.0%,保持著快速發展的趨勢。2009年和2010年1-6月，公司實現歸屬于母公司的凈利潤分別為18.87億元以及10.14億元。
而對于回歸A股后的前景，金隅股份也給出了相當“給力”的預測。以公司最為重要業務板塊的水泥行業為例，金隅股份表示，目前，高速增長的社會固定資產投資帶動水泥行業的飛速發展，預計2011年比2010年增長63.49%，主要原因是水泥及商品混凝土產銷量大幅增加，其中水泥銷量增加1150萬噸，商品混凝土銷量增加1160萬立方米。
而在地產業務方面，作為北京地區一家大型房地產開發商和物業投資及管理公司，金隅股份目前已經構建了由保障性住房、寫字樓和商品房組成、合理的多元化房地產開發組合。公司預計房地產開放板塊2011年營業收入比2010年增長25.73%，預計2011年商品房的結轉面積下降27.14%，而保障性住房預計接轉面積同比增長43.42%。
不過，1月21日太行水泥(600553)公告稱，經中國證監會上市公司并購重組審核委員會審核，金隅股份(02009.HK)吸收合并公司以及首次公開發行A股的申請已獲得通過。31日，金隅股份再度發布首次公開發行A股招股說明書暨換股吸收合并書，正式啟動回歸A股。
金隅股份除了是我國是最大的水泥生產商之一，同時還是一家在北京地區具有領導地位的房地產開發商和大型物業投資及管理公司，地產業務約占其主營收入的近三成。因此，金隅股份此次通過換股吸收合并太行水泥登陸A股市場順利過會，也為等待重組獲批的A股房地產企業似乎帶來了一絲曙光。
不過，對此，有市場人士分析認為,在目前房地產調控日趨嚴厲的市場環境下，金隅股份能夠越過監管層對于房地產企業上市與再融資的紅線，主要可能在于其選擇了不涉及募集資金的回歸方法，并且與其房地產業務中保障房開發占相當大的比重不無關系。
而金隅股份方面則認為，公司此次A股換股上市，一方面是金隅集團履行H股上市時承諾、對旗下水泥資產進行完全整合、提升整體盈利能力的有力舉措；另一方面，更是金隅股份作為建材龍頭，搭建國內資本市場平臺，獲取發展助力，通過整合并購實現強者愈強的有利機遇。
只吸收合并暫不融資
股民行使現金選擇權幾率不大
事實上，金隅股份此次A股IPO并不募集一分錢。招股書及相關公告顯示，金隅股份此次發行4.1億A股，此次發行的股票全部用于對公司所持股份之外的太行水泥全部股份進行換股吸收合，,不進行融資。根據發行時間安排，2月1日為太行水泥現金選擇權股權登記日，也是太行水泥股票的最后一個交易日，換股完成后太行水泥即將退出A股舞臺。春節后2月9日為太行水泥現金選擇權申報日。
金隅股份表示，本次換股吸收合并后太行水泥股東成為金隅股份股東，徹底解決了目前存在的太行水泥與控股股東之間的同業競爭問題。同時，與太行水泥相比,金隅股份擁有更多元化的業務板塊，且盈利能力也好于太行水泥，通過換股，太行水泥原股東成為金隅股份股東，將有機會分享金隅股份的高速增長和良好業績回報。
而這對投資者的吸引力從太行水泥目前股價也可見一斑。截至1月28日，太行水泥股價收于13.79元，遠高于現金選擇權價格10.65元。也就是說，投資者基本不大可能行使現金選擇權。
地產板塊繼續發力
營收預增25.73%
招股書顯示，2007年至2009年，金隅股份總資產、凈資產、營業收入和凈利潤的復合年均增長率分別達到了37.9%、101.1%、23.5%、71.0%,保持著快速發展的趨勢。2009年和2010年1-6月，公司實現歸屬于母公司的凈利潤分別為18.87億元以及10.14億元。
而對于回歸A股后的前景，金隅股份也給出了相當“給力”的預測。以公司最為重要業務板塊的水泥行業為例，金隅股份表示，目前，高速增長的社會固定資產投資帶動水泥行業的飛速發展，預計2011年比2010年增長63.49%，主要原因是水泥及商品混凝土產銷量大幅增加，其中水泥銷量增加1150萬噸，商品混凝土銷量增加1160萬立方米。
而在地產業務方面，作為北京地區一家大型房地產開發商和物業投資及管理公司，金隅股份目前已經構建了由保障性住房、寫字樓和商品房組成、合理的多元化房地產開發組合。公司預計房地產開放板塊2011年營業收入比2010年增長25.73%，預計2011年商品房的結轉面積下降27.14%，而保障性住房預計接轉面積同比增長43.42%。
