路橋建設12月4日公告，公司擬實施重大無先例事項相關條件尚不成熟，12月4日復牌。公司于09年8月17日披露《路橋集團國際建設股份有限公司重大事項暨停牌公告》，因公司控股股東中國交通建設股份有限公司正在籌劃與本公司相關的重大事項，公司股票自09年8月17日起停牌；停牌期間，公司控股股東中交股份就其籌劃的與本公司相關的重大無先例事項與有關部門進行了積極溝通和充分討論，但由于上述重大無先例事項涉及面廣、程序復雜，最終未形成各方一致同意的方案。經論證，目前中交股份對本公司擬實施的重大無先例事項相關條件尚不成熟。公司股票于09年12月4日復牌。同時公司承諾，自公司股票復牌之日起三個月內不再籌劃相關重大事項。
該次重大無先例事項公司雖未明確事項內容，但資產注入的市場傳聞并非僅是謠傳，應該是各方就交易籌碼未能達成一致而暫時夭折，但并不排除后期各方的繼續談判，因此市場對于該事項仍存期待。今日公司開盤漲停，一定程度上注解了市場對公司重組的這種預期。
公司訂單增長良好。10月19日公司公告，公司及控股子公司收到重大項目中標通知書四份，項目中標價合計99501.93萬元。9月15日公告，公司及控股子公司收到重大項目中標通知書三份，項目中標價合計178163.36萬元。09年半年報公司公告，上半年新簽合同額524983萬元，較去年同期增長0.98%。公司訂單增長過程還呈現出大單不斷的特點，對于業績的穩定性作用較大。此外，公司08年新接工程今年開始確認收入，09年上半年公司的施工營業收入38.35億元，同比增長57.67%，照此趨勢來看，09年開始公司收入和盈利增長有望加速。
從09年中報來看，公司的施工業務上半年毛利率7.95%，同比下滑1.64個百分點，主要是公司介入的高鐵業務毛利較低，公司的鐵路施工業務主要從大股東中交建設處分包，且鐵道部先期的投資概算較低，致使今年很多高鐵項目的毛利率都在歷史相對低位，隨著高鐵建設投資加大，以及鐵道部可能對施工企業進行補償，公司的毛利率有望得到提升。
我們繼續關注公司的BOT業務。公司目前承接的BOT項目均采用BOT+EPC工程總承包的方式，其工程施工的項目毛利率較普通的項目施工的毛利率明顯要高，這樣，工程訂單持續獲取與高毛利的BOT+EPC項目就保障了公司業績的成長性。其中，貴都高速公路BOT項目預計投資達69.3億元，按照投資概算80%的建筑工程量以及公司51%股權占比計算，公司約可實現25億元的建筑工程量，此項目目前業已開工，預計2010年底完工；而公司100%控股的重慶涪豐石高速公路項目，按照106億的計劃投資，預計實際建筑工程量約有80億元，目前該項目已經進入項目前期的整體拆遷工作，預計可于09年底之前開工，并在未來的4年中逐步釋放利潤。
資料顯示，公司實際控制人是中國交通建設集團有限公司，業務范圍涵蓋國內外高等級公路、特大型橋梁、市政工程、鐵路、隧道、機場、港口等基礎設施建設，以及BOT、投資、物業租賃、智能電子等領域。受08年底政府4萬億規劃的拉動，09年上半年，我國公路等基礎設施建設投資均呈現高增長，09年上半年我國公路建設投資3,627億元，同比增長49.0%。
2009年前三季，公司營業收入63.1億元，同比增長50.6%；營業利潤8.1億元，同比增長32.7%；凈利潤7395.8萬元，同比增長48.4%；每股收益0.171元。
截止12月4日發稿時，路橋建設股價報11.87元/股，上漲1.08元/股，漲幅10.01%。
該次重大無先例事項公司雖未明確事項內容，但資產注入的市場傳聞并非僅是謠傳，應該是各方就交易籌碼未能達成一致而暫時夭折，但并不排除后期各方的繼續談判，因此市場對于該事項仍存期待。今日公司開盤漲停，一定程度上注解了市場對公司重組的這種預期。
公司訂單增長良好。10月19日公司公告，公司及控股子公司收到重大項目中標通知書四份，項目中標價合計99501.93萬元。9月15日公告，公司及控股子公司收到重大項目中標通知書三份，項目中標價合計178163.36萬元。09年半年報公司公告，上半年新簽合同額524983萬元，較去年同期增長0.98%。公司訂單增長過程還呈現出大單不斷的特點，對于業績的穩定性作用較大。此外，公司08年新接工程今年開始確認收入，09年上半年公司的施工營業收入38.35億元，同比增長57.67%，照此趨勢來看，09年開始公司收入和盈利增長有望加速。
從09年中報來看，公司的施工業務上半年毛利率7.95%，同比下滑1.64個百分點，主要是公司介入的高鐵業務毛利較低，公司的鐵路施工業務主要從大股東中交建設處分包，且鐵道部先期的投資概算較低，致使今年很多高鐵項目的毛利率都在歷史相對低位，隨著高鐵建設投資加大，以及鐵道部可能對施工企業進行補償，公司的毛利率有望得到提升。
我們繼續關注公司的BOT業務。公司目前承接的BOT項目均采用BOT+EPC工程總承包的方式，其工程施工的項目毛利率較普通的項目施工的毛利率明顯要高，這樣，工程訂單持續獲取與高毛利的BOT+EPC項目就保障了公司業績的成長性。其中，貴都高速公路BOT項目預計投資達69.3億元，按照投資概算80%的建筑工程量以及公司51%股權占比計算，公司約可實現25億元的建筑工程量，此項目目前業已開工，預計2010年底完工；而公司100%控股的重慶涪豐石高速公路項目，按照106億的計劃投資，預計實際建筑工程量約有80億元，目前該項目已經進入項目前期的整體拆遷工作，預計可于09年底之前開工，并在未來的4年中逐步釋放利潤。
資料顯示，公司實際控制人是中國交通建設集團有限公司，業務范圍涵蓋國內外高等級公路、特大型橋梁、市政工程、鐵路、隧道、機場、港口等基礎設施建設，以及BOT、投資、物業租賃、智能電子等領域。受08年底政府4萬億規劃的拉動，09年上半年，我國公路等基礎設施建設投資均呈現高增長，09年上半年我國公路建設投資3,627億元，同比增長49.0%。
2009年前三季，公司營業收入63.1億元，同比增長50.6%；營業利潤8.1億元，同比增長32.7%；凈利潤7395.8萬元，同比增長48.4%；每股收益0.171元。
截止12月4日發稿時，路橋建設股價報11.87元/股，上漲1.08元/股，漲幅10.01%。
