奧克股份是國內環氧乙烷精深加工行業的龍頭企業。公司是一家乙烯-環氧乙烷-減水劑聚醚產業鏈一體化布局的企業，公司現有20萬噸環氧乙烷年產能及130萬噸環氧乙烷精深加工能力。2019年公司主導產品高性能聚羧酸減水劑聚醚產品在國內市占率達到40%。
基建發力，地產復蘇，需求快速修復。減水劑主要用于基建、地產等相關產業，一季度基建受疫情影響處于停滯狀態，二季度伴隨疫情好轉基建需求復蘇；另一方面，地產二季度開始快速復蘇。我們判斷減水劑需求3Q20同比實現10%以上增長。
全產業鏈布局，規模效應突出。公司是國內為數不多的從乙烯到聚醚單體一體化布局的企業，產業鏈優勢突出。公司環氧乙烷加工能力國內第一，規模優勢較為突出，同時由于環氧乙烷及聚醚單體存在運輸半徑，公司國內多點布局能更加高效的服務減水劑客戶。
