三季度業(yè)績符合市場預期。公司08年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入4.66億元，同比增長24.98％，歸屬母公司的凈利潤5492.58萬元，折合EPS0.17元，實現(xiàn)扭虧為盈。公司第三季度完成營業(yè)收入1.52億元，同比提高99.56％,環(huán)比下滑8％，實現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤1220.39萬元，環(huán)比下滑64.71％，公司業(yè)績基本符合預期。
非經(jīng)常損益及公司主營能力提高，促使前三季度扭虧。公司前三季度業(yè)績大幅提高的主要原因是公司因地震獲得保險賠償共4663.46萬元，扣除地震計提資產(chǎn)減值損失2462.59萬元，按照25％所得稅計算，折合EPS0.05元。同時公司水泥業(yè)務的生產(chǎn)管理能力的提高，也是業(yè)績好轉(zhuǎn)的重要原因，公司前三季度雖受地震影響，卻實現(xiàn)營業(yè)利潤3782.21萬元，相對于去年同期的-8725.05萬元，營業(yè)利潤實現(xiàn)扭虧。公司三季度水泥業(yè)務毛利率為29.04％，相對于去年同期負毛利率大有好轉(zhuǎn)，環(huán)比二季度也提高了0.65％。
都江堰拉法基資產(chǎn)注入時間仍未確定。公司已于2008年9月8日公布了都江堰拉法基50％股權(quán)與四川雙馬達成資產(chǎn)重組預案。定向增發(fā)價格為7.61元/股，目標資產(chǎn)預估價值為30億元，目前該資產(chǎn)重組方案還在進行中。
預計公司全年水泥銷量160萬噸。公司目前僅有宜賓一條年產(chǎn)90萬噸新型干法生產(chǎn)線正常生產(chǎn)，江油兩條生產(chǎn)線雖克服地震影響在6月復產(chǎn)，但8月受江油磨房倒塌事故的影響，恢復生產(chǎn)不久的主廠再次停止生產(chǎn)，預計公司08年全年水泥銷量約為160萬噸。
維持“中性”評級。由于江油生產(chǎn)線復產(chǎn)時間及拉法基資產(chǎn)注入時間尚未確定，公司09、10年銷量存在一定風險，為保守起見，我們不考慮資產(chǎn)注入及08年四季度至10年保險賠償，預計公司08-10年業(yè)績?yōu)?.18/0.12/0.16元，維持“中性”評級。
非經(jīng)常損益及公司主營能力提高，促使前三季度扭虧。公司前三季度業(yè)績大幅提高的主要原因是公司因地震獲得保險賠償共4663.46萬元，扣除地震計提資產(chǎn)減值損失2462.59萬元，按照25％所得稅計算，折合EPS0.05元。同時公司水泥業(yè)務的生產(chǎn)管理能力的提高，也是業(yè)績好轉(zhuǎn)的重要原因，公司前三季度雖受地震影響，卻實現(xiàn)營業(yè)利潤3782.21萬元，相對于去年同期的-8725.05萬元，營業(yè)利潤實現(xiàn)扭虧。公司三季度水泥業(yè)務毛利率為29.04％，相對于去年同期負毛利率大有好轉(zhuǎn)，環(huán)比二季度也提高了0.65％。
都江堰拉法基資產(chǎn)注入時間仍未確定。公司已于2008年9月8日公布了都江堰拉法基50％股權(quán)與四川雙馬達成資產(chǎn)重組預案。定向增發(fā)價格為7.61元/股，目標資產(chǎn)預估價值為30億元，目前該資產(chǎn)重組方案還在進行中。
預計公司全年水泥銷量160萬噸。公司目前僅有宜賓一條年產(chǎn)90萬噸新型干法生產(chǎn)線正常生產(chǎn)，江油兩條生產(chǎn)線雖克服地震影響在6月復產(chǎn)，但8月受江油磨房倒塌事故的影響，恢復生產(chǎn)不久的主廠再次停止生產(chǎn)，預計公司08年全年水泥銷量約為160萬噸。
維持“中性”評級。由于江油生產(chǎn)線復產(chǎn)時間及拉法基資產(chǎn)注入時間尚未確定，公司09、10年銷量存在一定風險，為保守起見，我們不考慮資產(chǎn)注入及08年四季度至10年保險賠償，預計公司08-10年業(yè)績?yōu)?.18/0.12/0.16元，維持“中性”評級。
