2008年10月21日，*ST雙馬公告稱，公司以及有關各方正在積極推動重組工作。所謂重組，是指*ST雙馬向實際控制人拉法基中國定向發行股份購買其持有的都江堰拉法基水泥有限公司(以下簡稱“都江堰拉法基”)50%的股權。
據*ST雙馬此前公告，截至2008年7月31日，都江堰拉法基總資產17.68億元，負債4.24億元，凈資產13.45億元，其50%股權相對應的凈資產僅有6.72億元；而*ST雙馬此次收購都江堰拉法基50%股權預估值卻高達30億元，溢價23.28億元，溢價幅度高達346%。
據*ST雙馬公告顯示，目前都江堰拉法基擁有一期、二期兩條水泥生產線，總計年產水泥320萬噸；此外公司計劃新建一條水泥生產線(三期生產線)，預計年產水泥200萬噸。2008年10月15日，三期生產線舉行了奠基儀式，預計2010年3月可建成使用。都江堰拉法基目前的產能為年產水泥320萬噸，在建產能約200萬噸。
截至2007年，華新水泥的產能為3320萬噸，約為都江堰拉法基的10倍，而按截至2008年10月21日的二級市場價格計算，理論上收購華新水泥100%股權僅需38億元左右。
資料顯示，拉法基中國持有都江堰拉法基75%的股權，拉法基中國的控股股東為拉法基瑞安，拉法基瑞安目前擁有20個水泥廠，其控制的各家子公司水泥年總生產能力達到2400萬噸(包含都江堰拉法基在內)，拉法基集團和瑞安建業分別通過其100%控股子公司持有拉法基瑞安55%和45%的股權。
截至2008年10月21日，瑞安建業的收盤價為6.25港幣，折合人民幣約5.51元，目前瑞安建業的總股本約為32187.52萬股，理論上，僅需17.74億元即可以收購瑞安建業100%股權。
根據水泥行業上市公司公告，7億元就可以新建一條年產200萬噸的水泥生產線，38億元就可以收購產能為3320萬噸的華新水泥100%股權，17.74億元即可以收購都江堰拉法基的間接控制人瑞安建業100%股權，那么30億元購買產能為320萬噸/年的都江堰拉法基50%股權，相當于出資30億元僅獲得160萬噸/年的產能，這樣的收購價格是否合理呢？
據*ST雙馬公告稱，高溢價收購是因為都江堰拉法基盈利能力強，但這恰恰是令人質疑的另一問題。
2006年，都江堰拉法基營業收入5.33億元，凈利潤1.16億元，銷售凈利率21.84%；2007年，都江堰拉法基營業收入9.44億元，凈利潤2.58億元，銷售凈利率27.30%；2008年1~4月，都江堰拉法基營業收入3.74億元，凈利潤1.34億元，銷售凈利率35.98%；而通過附表可以看出，目前水泥類上市公司之中，盈利能力最強的是海螺水泥。2007年海螺水泥的銷售凈利率為13.28%；2008年1~6月為12.88%，這與都江堰拉法基2007年27.30%的銷售凈利率和2008年1~4月35.98%的銷售凈利率相比相差甚遠
據*ST雙馬此前公告，截至2008年7月31日，都江堰拉法基總資產17.68億元，負債4.24億元，凈資產13.45億元，其50%股權相對應的凈資產僅有6.72億元；而*ST雙馬此次收購都江堰拉法基50%股權預估值卻高達30億元，溢價23.28億元，溢價幅度高達346%。
據*ST雙馬公告顯示，目前都江堰拉法基擁有一期、二期兩條水泥生產線，總計年產水泥320萬噸；此外公司計劃新建一條水泥生產線(三期生產線)，預計年產水泥200萬噸。2008年10月15日，三期生產線舉行了奠基儀式，預計2010年3月可建成使用。都江堰拉法基目前的產能為年產水泥320萬噸，在建產能約200萬噸。
截至2007年，華新水泥的產能為3320萬噸，約為都江堰拉法基的10倍，而按截至2008年10月21日的二級市場價格計算，理論上收購華新水泥100%股權僅需38億元左右。
資料顯示，拉法基中國持有都江堰拉法基75%的股權，拉法基中國的控股股東為拉法基瑞安，拉法基瑞安目前擁有20個水泥廠，其控制的各家子公司水泥年總生產能力達到2400萬噸(包含都江堰拉法基在內)，拉法基集團和瑞安建業分別通過其100%控股子公司持有拉法基瑞安55%和45%的股權。
截至2008年10月21日，瑞安建業的收盤價為6.25港幣，折合人民幣約5.51元，目前瑞安建業的總股本約為32187.52萬股，理論上，僅需17.74億元即可以收購瑞安建業100%股權。
根據水泥行業上市公司公告，7億元就可以新建一條年產200萬噸的水泥生產線，38億元就可以收購產能為3320萬噸的華新水泥100%股權，17.74億元即可以收購都江堰拉法基的間接控制人瑞安建業100%股權，那么30億元購買產能為320萬噸/年的都江堰拉法基50%股權，相當于出資30億元僅獲得160萬噸/年的產能，這樣的收購價格是否合理呢？
據*ST雙馬公告稱，高溢價收購是因為都江堰拉法基盈利能力強，但這恰恰是令人質疑的另一問題。
2006年，都江堰拉法基營業收入5.33億元，凈利潤1.16億元，銷售凈利率21.84%；2007年，都江堰拉法基營業收入9.44億元，凈利潤2.58億元，銷售凈利率27.30%；2008年1~4月，都江堰拉法基營業收入3.74億元，凈利潤1.34億元，銷售凈利率35.98%；而通過附表可以看出，目前水泥類上市公司之中，盈利能力最強的是海螺水泥。2007年海螺水泥的銷售凈利率為13.28%；2008年1~6月為12.88%，這與都江堰拉法基2007年27.30%的銷售凈利率和2008年1~4月35.98%的銷售凈利率相比相差甚遠
