瑞信維持山水水泥中性評級 看2.7元

瑞信報告指，山水水泥(00691.HK)上半年純利按年跌52%至1.68億元，撇除高稅率盈利按年跌23%至2.54億元人民幣，遜該行預期15%，主要因為山西和新疆市場疲弱，行政管理成本亦較高。

該行估計，利潤疲弱走勢持續，未來數月價格有輕微的季節性回升，山西/遼寧供應繼續有壓力(15%至20%擴張)，當中包括山水水泥自身的擴張。該行下調2014/15年盈測6%/7%，反映利潤持續疲弱，維持「中性」評級，目標價由2.8元下調至2.7元。