前三季度經營良好，營業收入、凈利潤增速維持高位。1-9月，公司實現營業收入413.03億元，同比增長59.4%，營業利潤94.32億元，同比增長66.7%;歸屬于母公司凈利潤為76.71億元，同比增長72.6%，實現EPS為1.012元。業績基本上符合預期。
第三季度單季業績保持平穩增長，淡季中優勢企業凸顯。公司第三季度單季實現銷售收入109.4億元，同比增長22.1%，環比下降33.2%;實現歸屬母公司凈利潤17.32億元，同比增長10.3%，環比下降47.1%，實現EPS為0.23元，第三季度行業經歷傳統的淡季，今年更加嚴峻，龍頭企業表現了強勁的優勢，同比仍能維持正增長。
主營業務保持快速增長。公司主導業務混凝土機械一直保持強勁的市場需求， 預計全年增長50%左右;挖掘機業務表現尤其搶眼，1-9月份公司累計銷售挖掘機16，563臺，同比增長74.9%，而行業增速為21%，市場占有率為11.1%，升至行業第二位，僅次于日本小松，預計全年市場份額將位居首位。汽車起重機累計銷售2，942臺，同比分別增長94.3%，遠超行業5.32%的平均增速;履帶起重機銷售251臺，同比下降30%。 綜合毛利率相對穩定，費用率有所下降。1-9月，公司綜合毛利率為37.8%，同比增加0.4個百分點，環比半年度下降0.3個百分點，基本上處于穩定水平;同時，由于規模效應顯現，導致公司銷售費用率同比下降1.1個百分點至7.5%;管理費用率同比增加0.1個百分點至4.8%;利率升高及信貸規模擴大導致財務費用率同比增加0.5個百分點至1.4%，三項費用率同比下降0.4個百分點至13.7%。
信用銷售導致應收款增加，現金流狀況不佳。報告期內，公司應收賬款余額為148.88億元，較年初增長159.92%，主要系公司銷售規模擴大，應收賬款相應增加。經營活動凈現金流-15.16億元，去年同期為38.87億元，主要原因系今年銷售規模增長以及公司加大了關鍵進口零部件的采購和儲備，支付各項稅費同比增長120%，信用銷售期限延長致使公司現金流壓力漸增。
盈利預測及投資評級。預計工程機械行業四季度將迎來季節性環比復蘇，我們維持此前的盈利預測，預計2011-2013年公司實現EPS分別為1.31元、1.70元和2.14元，對應的動態市盈率分別為12倍、9倍、7倍，維持 “買入-B” 投資評級
第三季度單季業績保持平穩增長，淡季中優勢企業凸顯。公司第三季度單季實現銷售收入109.4億元，同比增長22.1%，環比下降33.2%;實現歸屬母公司凈利潤17.32億元，同比增長10.3%，環比下降47.1%，實現EPS為0.23元，第三季度行業經歷傳統的淡季，今年更加嚴峻，龍頭企業表現了強勁的優勢，同比仍能維持正增長。
主營業務保持快速增長。公司主導業務混凝土機械一直保持強勁的市場需求， 預計全年增長50%左右;挖掘機業務表現尤其搶眼，1-9月份公司累計銷售挖掘機16，563臺，同比增長74.9%，而行業增速為21%，市場占有率為11.1%，升至行業第二位，僅次于日本小松，預計全年市場份額將位居首位。汽車起重機累計銷售2，942臺，同比分別增長94.3%，遠超行業5.32%的平均增速;履帶起重機銷售251臺，同比下降30%。 綜合毛利率相對穩定，費用率有所下降。1-9月，公司綜合毛利率為37.8%，同比增加0.4個百分點，環比半年度下降0.3個百分點，基本上處于穩定水平;同時，由于規模效應顯現，導致公司銷售費用率同比下降1.1個百分點至7.5%;管理費用率同比增加0.1個百分點至4.8%;利率升高及信貸規模擴大導致財務費用率同比增加0.5個百分點至1.4%，三項費用率同比下降0.4個百分點至13.7%。
信用銷售導致應收款增加，現金流狀況不佳。報告期內，公司應收賬款余額為148.88億元，較年初增長159.92%，主要系公司銷售規模擴大，應收賬款相應增加。經營活動凈現金流-15.16億元，去年同期為38.87億元，主要原因系今年銷售規模增長以及公司加大了關鍵進口零部件的采購和儲備，支付各項稅費同比增長120%，信用銷售期限延長致使公司現金流壓力漸增。
盈利預測及投資評級。預計工程機械行業四季度將迎來季節性環比復蘇，我們維持此前的盈利預測，預計2011-2013年公司實現EPS分別為1.31元、1.70元和2.14元，對應的動態市盈率分別為12倍、9倍、7倍，維持 “買入-B” 投資評級
