公告其控股比例50%的子公司江西南方萬(wàn)年青水泥有限公司擬收購(gòu)江西瑞金萬(wàn)年青水泥有限責(zé)任公司8.04%股權(quán)，收購(gòu)價(jià)格為1.2億元。南方萬(wàn)年青已與股權(quán)轉(zhuǎn)讓方江西寶華山實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司簽訂協(xié)議。本次收購(gòu)前，南方萬(wàn)年青持有瑞金公司91.96%的股權(quán)。本次收購(gòu)?fù)瓿珊螅鸾鸸緦⒊蔀槟戏饺f(wàn)年青的控股100%的全資子公司。
江西水泥控股50%比例的子公司此次收購(gòu)瑞金公司8.04%的少數(shù)股東權(quán)益股權(quán)，相當(dāng)于上市公司增加了4.02%的瑞金公司股權(quán)，瑞金公司目前產(chǎn)能400萬(wàn)噸，此次收購(gòu)使上市公司權(quán)益產(chǎn)能達(dá)到1269萬(wàn)噸，增加了16萬(wàn)噸，按照目前噸水泥盈利水平，收購(gòu)增厚公司EPS為0.02元。
江西水泥正實(shí)行定向增發(fā)進(jìn)程當(dāng)中，擬以不低于10.56元/股的價(jià)格定向增發(fā)不超過(guò)6500萬(wàn)股。募資資金擬用于收購(gòu)錦溪水泥40%股權(quán)和新建混凝土攪拌站，增發(fā)收購(gòu)將使公司水泥權(quán)益總產(chǎn)能增加156萬(wàn)噸，增幅為21%。我們測(cè)算增發(fā)完成將增厚公司業(yè)績(jī)約8%。定向增發(fā)還處于等待證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)進(jìn)程當(dāng)中，預(yù)計(jì)到年底才可完成。
此外公司擬投資6.03億元改擴(kuò)建江西于都南方萬(wàn)年青水泥有限公司日產(chǎn)4800噸/D熟料新型干法水泥生產(chǎn)線，2012年下半年建成后公司新增水泥產(chǎn)能12%，公司控制的總產(chǎn)能將接近2000萬(wàn)噸。
公司所覆蓋的贛東北和贛南區(qū)域第三季度市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比二季度下滑10-20元/噸，公司除稅出廠價(jià)在310-320元/噸，目前的噸水泥凈利潤(rùn)接近50元左右，公司銷售狀況較好，按照月度150萬(wàn)噸的銷量，我們預(yù)計(jì)公司第三季度業(yè)績(jī)?cè)?.30元以上。
考慮到此次收購(gòu)對(duì)業(yè)績(jī)影響較小，我們維持公司2011年和2012年EPS預(yù)測(cè)分別為1.31元和1.61元（已考慮增發(fā)對(duì)業(yè)績(jī)和股本的影響），維持公司“買入”評(píng)級(jí)。
受明年固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)投資將明顯下滑的預(yù)期影響，水泥板塊近期殺跌嚴(yán)重，我們認(rèn)為行業(yè)走勢(shì)與宏觀政策面相關(guān)度較大，目前環(huán)境下對(duì)水泥板塊依然持謹(jǐn)慎看法。
江西水泥控股50%比例的子公司此次收購(gòu)瑞金公司8.04%的少數(shù)股東權(quán)益股權(quán)，相當(dāng)于上市公司增加了4.02%的瑞金公司股權(quán)，瑞金公司目前產(chǎn)能400萬(wàn)噸，此次收購(gòu)使上市公司權(quán)益產(chǎn)能達(dá)到1269萬(wàn)噸，增加了16萬(wàn)噸，按照目前噸水泥盈利水平，收購(gòu)增厚公司EPS為0.02元。
江西水泥正實(shí)行定向增發(fā)進(jìn)程當(dāng)中，擬以不低于10.56元/股的價(jià)格定向增發(fā)不超過(guò)6500萬(wàn)股。募資資金擬用于收購(gòu)錦溪水泥40%股權(quán)和新建混凝土攪拌站，增發(fā)收購(gòu)將使公司水泥權(quán)益總產(chǎn)能增加156萬(wàn)噸，增幅為21%。我們測(cè)算增發(fā)完成將增厚公司業(yè)績(jī)約8%。定向增發(fā)還處于等待證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)進(jìn)程當(dāng)中，預(yù)計(jì)到年底才可完成。
此外公司擬投資6.03億元改擴(kuò)建江西于都南方萬(wàn)年青水泥有限公司日產(chǎn)4800噸/D熟料新型干法水泥生產(chǎn)線，2012年下半年建成后公司新增水泥產(chǎn)能12%，公司控制的總產(chǎn)能將接近2000萬(wàn)噸。
公司所覆蓋的贛東北和贛南區(qū)域第三季度市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比二季度下滑10-20元/噸，公司除稅出廠價(jià)在310-320元/噸，目前的噸水泥凈利潤(rùn)接近50元左右，公司銷售狀況較好，按照月度150萬(wàn)噸的銷量，我們預(yù)計(jì)公司第三季度業(yè)績(jī)?cè)?.30元以上。
考慮到此次收購(gòu)對(duì)業(yè)績(jī)影響較小，我們維持公司2011年和2012年EPS預(yù)測(cè)分別為1.31元和1.61元（已考慮增發(fā)對(duì)業(yè)績(jī)和股本的影響），維持公司“買入”評(píng)級(jí)。
受明年固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)投資將明顯下滑的預(yù)期影響，水泥板塊近期殺跌嚴(yán)重，我們認(rèn)為行業(yè)走勢(shì)與宏觀政策面相關(guān)度較大，目前環(huán)境下對(duì)水泥板塊依然持謹(jǐn)慎看法。
