投資要點:
公司全年仍將保持較快增速，行業短期回落不改長期發展前景。公司全年經營目標凈利潤增速為30%-40%，仍將保持較快增速。一季度高增長為全年發展打下基礎，產品結構的改善、關鍵零部件的自制率上升等因素使公司綜合毛利率呈現逐年上升的趨勢。
汽車起重機行業年銷量保持 20%-30%的穩定增速。公司汽車起重機全年的銷量增速預計為20%-30%，市場份額穩定在50%左右。汽車起重機行業近幾年總體保持平穩增長，與工程機械其他產品相比，波動幅度相對較小。
混凝土機械、出口等成為公司的增長亮點。（1）今年公司混凝土機械的目標是銷售額增長近1倍，從去年的約10億元增長到近20億元。（2）一季度，公司產品的出口量翻倍增長。
截至到6月中旬，公司的出口訂單金額已達到10億美元，為去年全年出口額的3倍以上。6月17日，公司公告簽署48.42億元金額的出口合同，海外市場的成長空間巨大。
公司成長路徑清晰，未來仍有較大發展空間。公司計劃今年三季度將在H 股上市，募集資金將用于產能擴張與全球化擴張等方面。根據規劃，集團的主要工程機械資產未來也將注入上市公司。
盈利預測與估值：預計公司2011-2013年的EPS 分別為1.90、2.46、3.04元，對應的市盈率分別為12.0、9.3、7.5倍。給予公司11年16倍的市盈率，目標價為30.5元，維持推薦的投資評級。
主要風險因素：經濟增速超預期回落，鋼材價格大幅上漲等。
公司全年仍將保持較快增速，行業短期回落不改長期發展前景。公司全年經營目標凈利潤增速為30%-40%，仍將保持較快增速。一季度高增長為全年發展打下基礎，產品結構的改善、關鍵零部件的自制率上升等因素使公司綜合毛利率呈現逐年上升的趨勢。
汽車起重機行業年銷量保持 20%-30%的穩定增速。公司汽車起重機全年的銷量增速預計為20%-30%，市場份額穩定在50%左右。汽車起重機行業近幾年總體保持平穩增長，與工程機械其他產品相比，波動幅度相對較小。
混凝土機械、出口等成為公司的增長亮點。（1）今年公司混凝土機械的目標是銷售額增長近1倍，從去年的約10億元增長到近20億元。（2）一季度，公司產品的出口量翻倍增長。
截至到6月中旬，公司的出口訂單金額已達到10億美元，為去年全年出口額的3倍以上。6月17日，公司公告簽署48.42億元金額的出口合同，海外市場的成長空間巨大。
公司成長路徑清晰，未來仍有較大發展空間。公司計劃今年三季度將在H 股上市，募集資金將用于產能擴張與全球化擴張等方面。根據規劃，集團的主要工程機械資產未來也將注入上市公司。
盈利預測與估值：預計公司2011-2013年的EPS 分別為1.90、2.46、3.04元，對應的市盈率分別為12.0、9.3、7.5倍。給予公司11年16倍的市盈率，目標價為30.5元，維持推薦的投資評級。
主要風險因素：經濟增速超預期回落，鋼材價格大幅上漲等。
