1月17日晚間,證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告稱,將于1月21日審核北京金隅股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“金隅股份”)首發(fā)暨換股吸收合并太行水泥(600553,股吧)(600553)的申請(qǐng)。金隅股份自吸收合并方案公布后已沉寂四個(gè)月之久的回歸A股之路,終于又讓市場(chǎng)看到了方向。
不用募資的IPO
金隅股份表示,將向太行水泥除公司外的所有股東發(fā)行A股,以實(shí)現(xiàn)換股吸收合并太行水泥,同時(shí)太行水泥注銷,公司將作為合并完成后的存續(xù)公司,申請(qǐng)?jiān)谏辖凰鲜小?
在本次換股吸收合并中,公司換股價(jià)格為9.00元/股,太行水泥換股價(jià)格為10.80元/股,由此確定公司和太行水泥的換股比例為1.2:1,即太行水泥股東(除公司外)所持的每股太行水泥股票可以換取1.2股公司本次發(fā)行的A股股票。此外,公司還向太行水泥其他股東按10.65元/股的價(jià)格申報(bào)行使現(xiàn)金選擇權(quán)。公司特別強(qiáng)調(diào),本次擬發(fā)行4.1億股,將全部用于吸收合并太行水泥以實(shí)現(xiàn)旗下水泥資產(chǎn)的整合,不涉及向其他公眾投資者發(fā)行股票及募集資金。
金隅股份是金隅集團(tuán)聯(lián)合中國(guó)非金屬材料總公司(現(xiàn)中材股份)、北方房地產(chǎn)、天津建材等5家發(fā)起人于2005年12月22日共同發(fā)起設(shè)立的股份有限公司。眾所周知,公司已于2009年7月29日在香港聯(lián)交所上市,若本次吸收合并太行水泥成功,公司將順利回歸A股。
分析師認(rèn)為,金隅股份本次回歸A股主要是為兌現(xiàn)金隅集團(tuán)在2006年收購(gòu)太行水泥和2009年金隅股份H股上市時(shí)做出的關(guān)于“整合旗下水泥資產(chǎn)、徹底解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)”的承諾。國(guó)金證券(600109,股吧)建材行業(yè)分析師表示結(jié)合方案本身對(duì)太行股東的保護(hù)程度,以及金隅股份基本面發(fā)展情況,目前存在明顯的無風(fēng)險(xiǎn)收益機(jī)會(huì)。
建材+房產(chǎn)雙劍合璧
本次回歸A股的意義不止于此,其更大的意義在于,對(duì)投資者而言,其為A股市場(chǎng)的建材和房產(chǎn)板塊貢獻(xiàn)了一個(gè)優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股。
金隅股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括水泥、新型建筑材料、房地產(chǎn)開發(fā)和物業(yè)投資及管理。在其發(fā)布的H股2010年年報(bào)中顯示,各項(xiàng)業(yè)務(wù)對(duì)公司毛利貢獻(xiàn)度中,房地產(chǎn)業(yè)務(wù)占比31.76%,水泥業(yè)務(wù)占比37.79%。公司本次新發(fā)布的招股書也顯示,截至2010年上半年,水泥業(yè)務(wù)在營(yíng)業(yè)收入中的占比已經(jīng)上升到41.01%,房地產(chǎn)居第二占28.05%。
可見公司的業(yè)務(wù)主要由建材和房地產(chǎn)構(gòu)成,那么在這兩個(gè)行業(yè)中,公司又處于什么位置呢？
公司是中國(guó)環(huán)渤海地區(qū)最大的建材企業(yè)之一。招股書顯示,發(fā)行后的金隅股份A股股本為31.14億股(發(fā)行后總股本42.8億股),結(jié)合9元/股的發(fā)行價(jià),以不破發(fā)為前提,該公司A股市值將在280.26億元以上,將成為僅次于海螺水泥(600585,股吧)(600585)的A股第二大水泥股。華泰聯(lián)合證券建材行業(yè)分析師表示,金隅股份處于成長(zhǎng)階段,與同行業(yè)可比水泥上市公司相比,金隅股份是京津冀區(qū)域龍頭且獨(dú)一無二的具有完整縱向一體化產(chǎn)業(yè)鏈,2007年-2009年凈利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)74.57%,預(yù)計(jì)在未來2年-3年內(nèi)公司還將延續(xù)較快增長(zhǎng)。
2008年,根據(jù)北京房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì),金隅股份是北京項(xiàng)目數(shù)量最多的保障性住房開發(fā)商。公司的H股2010半年報(bào)還披露,目前土地儲(chǔ)備達(dá)640萬(wàn)平方米,據(jù)統(tǒng)計(jì),這種規(guī)模的土地儲(chǔ)備在上市房企中排名15位左右,約與金融街相當(dāng)。
可見,在建材和房產(chǎn)這兩大主業(yè)方面,公司的實(shí)力可用“稱霸一方”來形容。除了頭頂“京津冀地區(qū)最大的水泥及商品混凝土供應(yīng)商之一”,“北京市2008年開發(fā)項(xiàng)目數(shù)量最多的保障性住房開發(fā)商”這兩個(gè)頭銜外,公司還是北京地區(qū)具有領(lǐng)導(dǎo)地位的大型物業(yè)投資及管理商,中國(guó)產(chǎn)能最大的不定型耐火材料提供商及領(lǐng)先的綠色環(huán)保新型建材制造商。這些閃亮的光環(huán)必將使公司在回歸A股之后,成為新的質(zhì)地優(yōu)良的明星股。
不用募資的IPO
金隅股份表示,將向太行水泥除公司外的所有股東發(fā)行A股,以實(shí)現(xiàn)換股吸收合并太行水泥,同時(shí)太行水泥注銷,公司將作為合并完成后的存續(xù)公司,申請(qǐng)?jiān)谏辖凰鲜小?
在本次換股吸收合并中,公司換股價(jià)格為9.00元/股,太行水泥換股價(jià)格為10.80元/股,由此確定公司和太行水泥的換股比例為1.2:1,即太行水泥股東(除公司外)所持的每股太行水泥股票可以換取1.2股公司本次發(fā)行的A股股票。此外,公司還向太行水泥其他股東按10.65元/股的價(jià)格申報(bào)行使現(xiàn)金選擇權(quán)。公司特別強(qiáng)調(diào),本次擬發(fā)行4.1億股,將全部用于吸收合并太行水泥以實(shí)現(xiàn)旗下水泥資產(chǎn)的整合,不涉及向其他公眾投資者發(fā)行股票及募集資金。
金隅股份是金隅集團(tuán)聯(lián)合中國(guó)非金屬材料總公司(現(xiàn)中材股份)、北方房地產(chǎn)、天津建材等5家發(fā)起人于2005年12月22日共同發(fā)起設(shè)立的股份有限公司。眾所周知,公司已于2009年7月29日在香港聯(lián)交所上市,若本次吸收合并太行水泥成功,公司將順利回歸A股。
分析師認(rèn)為,金隅股份本次回歸A股主要是為兌現(xiàn)金隅集團(tuán)在2006年收購(gòu)太行水泥和2009年金隅股份H股上市時(shí)做出的關(guān)于“整合旗下水泥資產(chǎn)、徹底解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)”的承諾。國(guó)金證券(600109,股吧)建材行業(yè)分析師表示結(jié)合方案本身對(duì)太行股東的保護(hù)程度,以及金隅股份基本面發(fā)展情況,目前存在明顯的無風(fēng)險(xiǎn)收益機(jī)會(huì)。
建材+房產(chǎn)雙劍合璧
本次回歸A股的意義不止于此,其更大的意義在于,對(duì)投資者而言,其為A股市場(chǎng)的建材和房產(chǎn)板塊貢獻(xiàn)了一個(gè)優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股。
金隅股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括水泥、新型建筑材料、房地產(chǎn)開發(fā)和物業(yè)投資及管理。在其發(fā)布的H股2010年年報(bào)中顯示,各項(xiàng)業(yè)務(wù)對(duì)公司毛利貢獻(xiàn)度中,房地產(chǎn)業(yè)務(wù)占比31.76%,水泥業(yè)務(wù)占比37.79%。公司本次新發(fā)布的招股書也顯示,截至2010年上半年,水泥業(yè)務(wù)在營(yíng)業(yè)收入中的占比已經(jīng)上升到41.01%,房地產(chǎn)居第二占28.05%。
可見公司的業(yè)務(wù)主要由建材和房地產(chǎn)構(gòu)成,那么在這兩個(gè)行業(yè)中,公司又處于什么位置呢？
公司是中國(guó)環(huán)渤海地區(qū)最大的建材企業(yè)之一。招股書顯示,發(fā)行后的金隅股份A股股本為31.14億股(發(fā)行后總股本42.8億股),結(jié)合9元/股的發(fā)行價(jià),以不破發(fā)為前提,該公司A股市值將在280.26億元以上,將成為僅次于海螺水泥(600585,股吧)(600585)的A股第二大水泥股。華泰聯(lián)合證券建材行業(yè)分析師表示,金隅股份處于成長(zhǎng)階段,與同行業(yè)可比水泥上市公司相比,金隅股份是京津冀區(qū)域龍頭且獨(dú)一無二的具有完整縱向一體化產(chǎn)業(yè)鏈,2007年-2009年凈利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)74.57%,預(yù)計(jì)在未來2年-3年內(nèi)公司還將延續(xù)較快增長(zhǎng)。
2008年,根據(jù)北京房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì),金隅股份是北京項(xiàng)目數(shù)量最多的保障性住房開發(fā)商。公司的H股2010半年報(bào)還披露,目前土地儲(chǔ)備達(dá)640萬(wàn)平方米,據(jù)統(tǒng)計(jì),這種規(guī)模的土地儲(chǔ)備在上市房企中排名15位左右,約與金融街相當(dāng)。
可見,在建材和房產(chǎn)這兩大主業(yè)方面,公司的實(shí)力可用“稱霸一方”來形容。除了頭頂“京津冀地區(qū)最大的水泥及商品混凝土供應(yīng)商之一”,“北京市2008年開發(fā)項(xiàng)目數(shù)量最多的保障性住房開發(fā)商”這兩個(gè)頭銜外,公司還是北京地區(qū)具有領(lǐng)導(dǎo)地位的大型物業(yè)投資及管理商,中國(guó)產(chǎn)能最大的不定型耐火材料提供商及領(lǐng)先的綠色環(huán)保新型建材制造商。這些閃亮的光環(huán)必將使公司在回歸A股之后,成為新的質(zhì)地優(yōu)良的明星股。
