中國領先的工程機械制造商
中聯重科（中聯）于2000年在深交所上市（A股代碼：000157），現正計劃赴港上市。公司發布盈喜稱，10年度全年盈利料達到43至45億元人民幣。根據13.98至18.98港元的招股價與市場預期，11及12年度預期市盈率分別介于12.1至16.4倍及9.2至12.5倍。我們認為估值不貴，并建議投資者認購。
工程機械制造業巨頭。中聯為全球第十大及中國第二大工程機械制造商，提供混凝土機械及起重機等工程機械。
獲力于城市化進程。據預測，中國城市化率將從2009年的46.6%及2010年的48%，上升到2012或13年的50%，并在2015年進一步上升到53%。同時，隨著運輸基建投資及樓市供應量將持續增長，支撐工程機械需求。
未來擴張前景。管理層計劃擴大現有生產設施的產能，并興建兩座新廠房。除現有產品的產能擴張之外，公司還計劃將產品線拓展至緊急救援機械。
建議認購。管理層指10年度純利應介于43至45億元人民幣。市場預期11及12年度純利分別按年增長28%及27%。根據13.98至18.98港元的招股價與市場預期，11及12年度預期市盈率分別介于12.1至16.4倍及9.2至12.5倍。我們認為估值不貴，且盈利增長前景穩健，故建議投資者認購。
