機械行業(yè)溫和復(fù)蘇趨勢正如我們預(yù)期，估值提高還取決于未來業(yè)績超預(yù)期的幅度。三季報披露之際，機械行業(yè)上市公司的盈利彈性將成投資焦點。
機械行業(yè)的復(fù)蘇將由下游專用設(shè)備向零部件，再向機床等通用設(shè)備演進(jìn)，復(fù)蘇是一個逐步的過程，目前需求啟動仍主要來自于內(nèi)需，如鐵路、公路、地鐵等項目。我們近期對山東地區(qū)機械汽車制造業(yè)的上市公司進(jìn)行的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，機械行業(yè)今年7、8月需求穩(wěn)步回升，預(yù)計下半年隨著出口的回升，機械環(huán)比（比上月）銷量仍將穩(wěn)中有增，同比（比上年同期）將出現(xiàn)大幅增長。
正如我們此前的預(yù)測，目前國外機械產(chǎn)品需求只回升到過去兩年的30%～40%水平，因此原材料價格持續(xù)上漲動力不足。我們判斷，下半年機械行業(yè)盈利彈性顯現(xiàn)的理由有三個：一是需求繼續(xù)溫和回升；二是高價格原材料庫存已完全消化；三是對上市公司業(yè)績驅(qū)動因素的判斷。我們認(rèn)為三季度盈利彈性較大的公司是三一重工（600031）、華東數(shù)控（002248）、安徽合力（600761）、廈工股份（600815）。
7月機械行業(yè)銷售平淡主要是受到雨季影響，從8月份上市公司銷售表現(xiàn)來看，三一重工的泵車、挖掘機，徐重的汽車起重機同比增長幅度高達(dá)50%，柳工8月挖掘機和裝載機也同比開始正增長。
此外，鐵路投資增速仍保持高位，貨車產(chǎn)量反彈，預(yù)計貨車相關(guān)上市公司三季度業(yè)績會有所改善。
機械行業(yè)的復(fù)蘇將由下游專用設(shè)備向零部件，再向機床等通用設(shè)備演進(jìn)，復(fù)蘇是一個逐步的過程，目前需求啟動仍主要來自于內(nèi)需，如鐵路、公路、地鐵等項目。我們近期對山東地區(qū)機械汽車制造業(yè)的上市公司進(jìn)行的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，機械行業(yè)今年7、8月需求穩(wěn)步回升，預(yù)計下半年隨著出口的回升，機械環(huán)比（比上月）銷量仍將穩(wěn)中有增，同比（比上年同期）將出現(xiàn)大幅增長。
正如我們此前的預(yù)測，目前國外機械產(chǎn)品需求只回升到過去兩年的30%～40%水平，因此原材料價格持續(xù)上漲動力不足。我們判斷，下半年機械行業(yè)盈利彈性顯現(xiàn)的理由有三個：一是需求繼續(xù)溫和回升；二是高價格原材料庫存已完全消化；三是對上市公司業(yè)績驅(qū)動因素的判斷。我們認(rèn)為三季度盈利彈性較大的公司是三一重工（600031）、華東數(shù)控（002248）、安徽合力（600761）、廈工股份（600815）。
7月機械行業(yè)銷售平淡主要是受到雨季影響，從8月份上市公司銷售表現(xiàn)來看，三一重工的泵車、挖掘機，徐重的汽車起重機同比增長幅度高達(dá)50%，柳工8月挖掘機和裝載機也同比開始正增長。
此外，鐵路投資增速仍保持高位，貨車產(chǎn)量反彈，預(yù)計貨車相關(guān)上市公司三季度業(yè)績會有所改善。
