光大證券：維持中聯重科“買入”評級

　　光大證券23日發布投資報告，提高中聯重科盈利預測，08-10年EPS為1.11、1.25、1.41元，維持"買入"評級，目標價格25元。具體如下： 

　　產品銷量繼續反彈，銷售好于預期，09年收入和利潤同比正增長 

　　光大預計09年公司銷售增速18-20%。預計09年毛利率基本穩定，銷售凈利率略有下滑，凈利潤增速在10-15%。 

　　起重機：09年起重機將成為工程機械的明星品種。1月份公司銷售數據同比略有增長。從目前趨勢看，預計2月份同比將增長50%以上，預計3、4月份仍將有10%以上的同比增長。 

　　混凝土機械：到目前為止，預計下滑25%，但09年受政府投資推動，預計銷售高峰將出現在5、6月份。預計09年基建投資用混凝土機械占比將顯著上升，部分抵消房地產領域銷售的下降。預計進入2季度末混凝土機械將顯著復蘇，開始進入正增長。 

　　CIFA盈利前景好于預期，CIFA的負面影響有限 

　　2008年預計CIFA能夠實現盈利。2009年協同效應開始體現，零部件將逐漸轉移到國內生產，部分市場轉向亞太市場，2009年可能不會虧損。極端情況下影響中聯股價1.20元。 

　　起重機需求的重要推動因素為機械化、城市化、施工專業化 

　　起重機需求持續增長的原因：1、機械化對人工的替代進程加速，低端勞動力供給下降，人工成本上升。2、城市化進程導致的作業空間的減少，作業高度上升，起重機需求增加。3、環保、施工方式模塊化，縮短工程進度、等因素增加需求。4、汽車起重機適應范圍拓寬，履帶起重機爆發式增長。5、租賃提升產品滲透率。 

　　看好09年的固定資產投資增速，看好09年工程機械需求 

　　工程機械屬于固定資產投資驅動型行業，其需求對固定資產投資增速高度敏感，其彈性在4-5個點。模型顯示，當09年固定資產投資增速在17%的時候，工程機械銷售內需增速將可以超過15%。光大宏觀部預測固定資產投資增速將超預期。