三一重工：激情洋溢 沖勁十足

　　三一重工是國內技術領先和規模第一的混凝土泵車和拖泵制造商，07年泵車和拖泵的銷量估計均在1,500臺左右，同比增長60%以上，市場占有率分別約為48%和29%。我們預計公司08年混凝土機械業務仍可保持40%的快速增長。
　　
　　短短數年內，公司已擁有國內最強的履帶式起重機研發、服務團隊，與徐重、撫挖等老牌企業共同成為國內主要的生產商。07年公司市場占有率提高到27%，并在150噸以上規格產品的市場上位列第一。根據訂單意向，預計該業務收入08年增幅有望達到100%。
　　
　　公司國際業務已擴展到全球134個國家和地區，出口占收入比重不斷上升。07年公司出口額約12億元，占到收入的14%。公司規劃2010年前爭取出口額達到5億美元，而未來出口占收入比重將超過1/3。
　　
　　08年集團將把挖掘機業務注入公司，有助于公司業績提升。
　　
　　我們預測07-09年公司可分別實現凈利潤1,696、2,081和2,907百萬元，同比分別增長204.3%、22.7%和39.7%，對應EPS分別為1.71、2.10和2.93元。
　　
　　我們認為公司的合理價格為56.95-62.93元，建議買入。