按照本次公告，公司增發價格將較前期方案的增發價格提高了3倍多，這主要是因為市場整體估值水平的提高，及Holchin B.V.作為戰略投資者對華新水泥投資價值的肯定。另外公告顯示，增發的A股數量修改為“不超過16000萬股”，我們認為最終的發行數量可能會少于16000萬股，增發后的攤薄效應也因此減小。我們認為在引進國際水泥巨頭Holcim后，公司的治理水平和財務狀況將得到提升和改善，這有利于華新水泥長期的發展。公司1-9月份每股收益為0.59元，第三季度每股收益為0.26元，業績優于我們的預期。四季度是湖北水泥市場傳統的銷售旺季，我們認為水泥產品價格有望進一步上漲，公司毛利仍有提升空間。根據公司前三季度的盈利情況，我們預計07、08年公司的EPS分別為0.86元、1.1元，給予公司“推薦”的投資評級。
