主持人：小張老師
嘉 賓：
招商證券機械行業首席分析師 劉榮
大成積極成長基金經理 王維鋼
主持人：金融危機對機械行業的負面影響有多大？我國裝備制造業未來的前景如何？
劉榮：上半年機械行業完成工業總產值4.79萬億元，同比增長7.28%，增速下降22.33個百分點，為歷史罕見。不過，在政府投資的拉動下機械工業整體已開始穩步回升。盡管金融危機短期對機械行業需求沖擊很大，但危機背后蘊含的機會以及我國政府應對危機的政策措施，將為我國裝備制造業形成國家競爭優勢提供契機。從我們跟蹤中國、日本、韓國、美國、德國機械產品訂單來看，我國的復蘇最為強勁。
王維鋼：危機之后我國經濟增長方式將過渡到重型化工業的第二階段，裝備制造業面臨產業升級機遇，重型化和精密化將是升級方向，數控機床、工程機械、鐵路設備等成套設備國產化率將會明顯提高，我們看好我國裝備制造業的未來。
主持人：機械行業的細分行業很多，投資者應該如何把握投資機會？
劉榮：機械行業的復蘇將由下游專用設備向零部件再向機床等通用設備演進。目前需求啟動主要來源于內需，下半年政府投資項目啟動及民間投資復蘇，受益最明顯的仍是工程機械行業。隨著產能利用率提升，毛利率開始復蘇，預計下半年業績會明顯好于上半年。
王維鋼：工程機械行業仍處于成長期，公司治理結構、管理水平、創新能力、市場化程度好于其它機械子行業。
主持人：最近鋼材價格保持小幅上漲，對機械行業毛利率的負面影響有多大？
劉榮：上半年，雖然鋼材價格較低，但是機械行業毛利率普遍下降，主要是因為需求不足和產品價格下調。我們預測下半年內需與出口逐步恢復，即使是鋼材出現小幅上升，毛利率也將得到提高。
王維鋼：目前全球機械產品的需求依然不足，歐美日本市場對機械產品需求恢復緩慢，因此從全球供需業看，今年中厚板價格上漲的動力有限，下半年機械行業的毛利率可能好于上半年。
主持人：全球經濟復蘇對機械行業的出口影響將于何時開始顯現？
劉榮：出口已有觸底回升的跡象，不過強勁復蘇尚需時日。由于出口產品毛利率通常好于國內銷售，因此出口回升也是我們判斷下半年盈利水平復蘇的重要假設。
王維鋼：出口復蘇的預期已先于實體經濟反映在股價上。這次金融危機對歐美市場的打擊比較大，最近日本小松公司公布2009年第二季度業績中小松工程機械在美洲銷售下降44%、歐盟銷售下降70%、中東非洲下降68%。我們判斷2009年我國機械行業需求仍以內需拉動為主。
嘉 賓：
招商證券機械行業首席分析師 劉榮
大成積極成長基金經理 王維鋼
主持人：金融危機對機械行業的負面影響有多大？我國裝備制造業未來的前景如何？
劉榮：上半年機械行業完成工業總產值4.79萬億元，同比增長7.28%，增速下降22.33個百分點，為歷史罕見。不過，在政府投資的拉動下機械工業整體已開始穩步回升。盡管金融危機短期對機械行業需求沖擊很大，但危機背后蘊含的機會以及我國政府應對危機的政策措施，將為我國裝備制造業形成國家競爭優勢提供契機。從我們跟蹤中國、日本、韓國、美國、德國機械產品訂單來看，我國的復蘇最為強勁。
王維鋼：危機之后我國經濟增長方式將過渡到重型化工業的第二階段，裝備制造業面臨產業升級機遇，重型化和精密化將是升級方向，數控機床、工程機械、鐵路設備等成套設備國產化率將會明顯提高，我們看好我國裝備制造業的未來。
主持人：機械行業的細分行業很多，投資者應該如何把握投資機會？
劉榮：機械行業的復蘇將由下游專用設備向零部件再向機床等通用設備演進。目前需求啟動主要來源于內需，下半年政府投資項目啟動及民間投資復蘇，受益最明顯的仍是工程機械行業。隨著產能利用率提升，毛利率開始復蘇，預計下半年業績會明顯好于上半年。
王維鋼：工程機械行業仍處于成長期，公司治理結構、管理水平、創新能力、市場化程度好于其它機械子行業。
主持人：最近鋼材價格保持小幅上漲，對機械行業毛利率的負面影響有多大？
劉榮：上半年，雖然鋼材價格較低，但是機械行業毛利率普遍下降，主要是因為需求不足和產品價格下調。我們預測下半年內需與出口逐步恢復，即使是鋼材出現小幅上升，毛利率也將得到提高。
王維鋼：目前全球機械產品的需求依然不足，歐美日本市場對機械產品需求恢復緩慢，因此從全球供需業看，今年中厚板價格上漲的動力有限，下半年機械行業的毛利率可能好于上半年。
主持人：全球經濟復蘇對機械行業的出口影響將于何時開始顯現？
劉榮：出口已有觸底回升的跡象，不過強勁復蘇尚需時日。由于出口產品毛利率通常好于國內銷售，因此出口回升也是我們判斷下半年盈利水平復蘇的重要假設。
王維鋼：出口復蘇的預期已先于實體經濟反映在股價上。這次金融危機對歐美市場的打擊比較大，最近日本小松公司公布2009年第二季度業績中小松工程機械在美洲銷售下降44%、歐盟銷售下降70%、中東非洲下降68%。我們判斷2009年我國機械行業需求仍以內需拉動為主。
