從挖機看工程機械行業較高景氣度有望繼續維持：本輪工程機械周期的起點是2016年初開始的大量基建項目落地，以及房地產銷售及開工好轉考慮到上一輪挖機的大部分需求是新增需求，由增量主導，固定資產投資增速快速下滑導致增量需求下滑，而這一輪則是更新需求主導，與固定資產投資總量相關性更高，更新需求釋放具有更好的延續性。房地產方面，因此我們判斷這一輪的需求穩定性將好于上一輪，大概率會超過上一輪兩年的周期，估計會延續3年以上的上升周期，目前看明年挖機行業實現正增長概率很大。
混凝土機械可能接力挖機，成為工程機械行業龍頭持續超預期的動力：混凝土機械這一輪調整幅度比挖機更大。整個混凝土機械行業市場容量從最高峰的千億規模，下滑至2016年300-400億市場規模;泵車行業銷量從2011年高峰期1.2萬臺，調整至2016年僅數百臺。從今年一季度開始，以泵車為核心的混凝土機械開始明顯復蘇，今年混凝土機械銷售有望翻倍(預期新舊銷售比例大約1：5)，未來幾年泵車銷量也有望穩步復蘇，為工程機械額行業增長提供動力。
成長性板塊方面重點關注板式家具機械和3C自動化：考慮到目前市場風格情況，機械行業成長股更多是自下而上選股的邏輯，我們持續重點關注在較好賽道(如板式家具機械、3C自動化、鋰電設備)發力、具備核心競爭力、對上游原材料漲價可調節性較強、業績具備較高增速及一定確定性的的細分龍頭公司。
投資建議：目前看工程機械等周期行業三季度仍將保持高景氣度，強烈推薦行業龍頭三一重工、安徽合力，建議重點關注徐工機械、恒立液壓、浙江鼎力、柳工等。考慮到自動化是長期趨勢，強烈推薦弘亞數控，重點關注拓斯達、3C自動化設備標的精測電子，以及鋰電池自動化專機企業先導智能等。
