中國建材為內地龍頭建材企業，主要業務在內地經營水泥、輕質建材、玻璃纖維及玻璃鋼制品，以及工程服務業務，是淮海經濟區及東南經濟區最大水泥生產商。雖然內地樓市放緩，但在內地推動城市化及固定城鎮投資增長帶動下，對水泥需求的增長穩定。
半年多賺1.1倍
集團上半年盈利按年增長1.1倍至5.5億元（人民幣，下同），盈利大升主要受惠於水泥、工程服務及其他產品收入增加，收入同比急升1.7倍至98.2億元，其中占總收入近70%的水泥業務按年飆升3.8倍至67億元的收入，工程服務收入增加59.8%至13.2億元，輕質建材收入則按年升16.1%至10.2億元，玻璃纖維及玻璃鋼制品收入增長1.7倍至6.8億元。
內地對水泥需求增長穩定，今年上半年中國建材水泥及熟料價格，分別按年上升11.3%至每噸210.3元及升26.3%至197.1元，其中熟料產量同比增加90.1%至1146.1萬噸，銷售亦上升97.9%至488.6萬噸。管理層指，集團上半年水泥業務凈利潤每噸約16元，預期2010年底可增至每噸35元。德銀的報告則料其價格升勢可持續至下半年及明年。
中建材近年積極進行并購壯大業務，由於不少新收購於去年進行，通過收購產生的效益將從今年7月份開始顯現，故預期集團的水泥業務下半年業績會更好。
集團旗下中聯水泥及南方水泥上半年平均水泥價格，分別約257元及252元，每年產能分別為3300萬噸及6900萬噸，在建產能則約1800萬噸，管理層估計，明年初投產後，集團每年產能可增加至1.2億噸，有信心明年底成為內地最大水泥商。
德銀吁吸 看21元
另外，集團有機會向母公司收購杭州水泥企業三獅集團。三獅集團在杭州產銷水泥，是多家水泥公司的股東，水泥年產能2000萬噸。由於中建材上市時與母公司簽訂不競爭協議，母公司不會在水泥業務方面與其競爭，若參與水泥業務，集團亦有優先購買權。
德銀指，市場或關注中建材負債比率過高，但相信集團仍會繼續得到內地政府及主要銀行支持，并指，以其穩健的盈利增長表現來說，將有足夠的能力增加更多現金流入，以支付其債務支出。該行預期，中建材有足夠能力維持增長，維持其「買入」評級，目標價21元。
半年多賺1.1倍
集團上半年盈利按年增長1.1倍至5.5億元（人民幣，下同），盈利大升主要受惠於水泥、工程服務及其他產品收入增加，收入同比急升1.7倍至98.2億元，其中占總收入近70%的水泥業務按年飆升3.8倍至67億元的收入，工程服務收入增加59.8%至13.2億元，輕質建材收入則按年升16.1%至10.2億元，玻璃纖維及玻璃鋼制品收入增長1.7倍至6.8億元。
內地對水泥需求增長穩定，今年上半年中國建材水泥及熟料價格，分別按年上升11.3%至每噸210.3元及升26.3%至197.1元，其中熟料產量同比增加90.1%至1146.1萬噸，銷售亦上升97.9%至488.6萬噸。管理層指，集團上半年水泥業務凈利潤每噸約16元，預期2010年底可增至每噸35元。德銀的報告則料其價格升勢可持續至下半年及明年。
中建材近年積極進行并購壯大業務，由於不少新收購於去年進行，通過收購產生的效益將從今年7月份開始顯現，故預期集團的水泥業務下半年業績會更好。
集團旗下中聯水泥及南方水泥上半年平均水泥價格，分別約257元及252元，每年產能分別為3300萬噸及6900萬噸，在建產能則約1800萬噸，管理層估計，明年初投產後，集團每年產能可增加至1.2億噸，有信心明年底成為內地最大水泥商。
德銀吁吸 看21元
另外，集團有機會向母公司收購杭州水泥企業三獅集團。三獅集團在杭州產銷水泥，是多家水泥公司的股東，水泥年產能2000萬噸。由於中建材上市時與母公司簽訂不競爭協議，母公司不會在水泥業務方面與其競爭，若參與水泥業務，集團亦有優先購買權。
德銀指，市場或關注中建材負債比率過高，但相信集團仍會繼續得到內地政府及主要銀行支持，并指，以其穩健的盈利增長表現來說，將有足夠的能力增加更多現金流入，以支付其債務支出。該行預期，中建材有足夠能力維持增長，維持其「買入」評級，目標價21元。
